รายละเอียดบทความ
บทคัดย่อ (ไทย)
การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ (1) เพื่อวิเคราะห์โครงสร้างพื้นฐานของหุ้นในการตัดสินใจลงทุน (2) เพื่อ วิเคราะห์ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ใน SET 50 ตามทฤษฎี CAPM ด้วยวิธี Bootstrapping Regression Approach (3)เพื่อศึกษาการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพตามทฤษฎี CAPM ด้วยวิธีBootstrapping Regression Approach ของหุ้นใน SET 50
โดยทำการศึกษาผลตอบแทนของหุ้นที่มีมาร์เก็ต แคปปิทอไรท์สูงสุด 5 อันดับแรกใน SET 50 ซึ่ง ได้แก่ ADVANC CPALL PTT SCB และ SCC เป็นระยะเวลา 607 วัน ทำการหาผลตอบแทนโดยแบบจำลอง กำหนดราคาสินทรัพย์ทุนหรือ CAPM และทำการทดสอบค่าเบตาโดยวิธี Bootstrapping Regression Approach ซึ่งเหมาะสมกับข้อมูลที่มีการแจกแจงไม่ปกติ (Non-normality distribution) ทำให้ผลการ วิเคราะห์เบตาและผลตอบแทนที่เหมาะสมของหลักทรัพย์นั้นมีเสถียรภาพมากกว่าวิธี CAPM ผลวิจัยพบว่า (1) ผลการวิเคราะห์ผลตอบแทนที่เหมาะสมของหลักทรัพย์ที่ได้การประมาณค่าเบตาจาก CAPM และ Bootstrapping Regression Approach มีความแตกต่างกันเพียงเล็กน้อยโดยหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน ของหลักทรัพย์ที่เหมาะสมสูงสุดคือ SCB ซึ่งมีผลตอบแทนอยู่ที่ 14.29% และมีความเสี่ยงค่าเบตาอยู่ที่ 1.21 (2) กลุ่มประเภทนักลงทุนสามารถจำแนกออกได้เป็น 2 ประเภท คือ 1. กลุ่มนักลงทุนที่ชอบความเสี่ยงหรือ กลุ่มนักลงทุนที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนที่สูง โดยมีค่าเบตามากกว่า 1 ( >1) ได้แก่หลักทรัพย์ ADVANC และ SCB 2. กลุ่มนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงหรือกลุ่มนักลงทุนที่คาดหวังอัตราผลตอบแทนที่ต่ำ โดยมี ค่าเบตามากกว่า 1 ( <1) ได้แก่ หลักทรัพย์ CPALL,PTT และ SCC
คำสำคัญ : หลักทรัพย์, ผลตอบแทน, มาร์เก็ต แคปปิทอไรท์, บูทสแตรปปิง รีเกรชชัน แอพโพรช และ เบตา
บทคัดย่อ (อังกฤษ)
The objectives of this research are: (1) to analyze the fundamentals of stocks to determine the best investment methods; (2) to analyze the return of stocks in the SET 50 according to Capital asset pricing model (CAPM) theory using the Bootstrapping Regression Approach; (3) to study the efficient management of a portfolio in the SET 50 according to CAPM theory using Bootstrapping Regression.
The study utilized CAPM and the Bootstrapping Regression Approach to analyze the risk ( ) and return of the five Highest Market Capitalization Stocks in the SET 50, including ADVANC, CPALL, PTT, SCB, and SCC for a period of 607 days. The results show that (1) The return and risk ( ) estimated using CAPM and the Bootstrapping Regression Approach were not identical indicating that Bootstrapping Regression Approach is a more effective method for analyzing stocks with Non-normailty data. The stock with the highest return was SCB at 14.29% with a risk factor ( ) of 1.21. (2) There are 2 types of investors. 1.Risk lover: investors who are willing to earn higher returns when the risk factor is more than one ( >1).Data shows ADVANC and SCB are the most suitable for this group. 2. Risk Averse: investors who are willing to lose out on a higher rate of return when risk factor is less than 1 ( <1). This included CPALL, PTT, and SCC.
Key word: Stock, Return, Market Capitalization, Bootstrapping Regression Approach and